灵菲配资 AI硬件股重挫，发生了什么？机构：Meta消息扰动或系错杀，而非基本面反转！

来源：新浪基金

　　隔夜，美股AI硬件股大幅回调，康宁暴跌13%，闪迪、美光科技暴跌9%，英特尔暴跌7%，阿斯麦、台积电暴跌6%，发生了什么？

　　消息面上，Meta正在建设一项新的云计算业务，这项业务可能帮助Meta收回其在AI基础设施领域投入的数百亿美元资金。随后CNBC主持人吉姆·克莱默确认，Meta将把多余的计算能力出售给外部客户。美股市场担忧Meta买多了算力，AI算力过剩，开始交易“AI资本开支见顶”。

　　不过有券商解读称，Meta拟出售富余AI算力的消息，表面看是“挑战 AWS/Azure/GCP”，但本质更像是为巨额AI capex找到商业化出口。短期对云厂商AI premium pricing有一定情绪扰动，尤其是AWS和neocloud，但对AI硬件链条不应解读为需求利空。

　　相反，如果Meta能把自建算力外部化，反而提高了其继续投入GPU、网络、光模块、电力散热和数据中心的资本开支可持续性。因此，机构表示，若今天AI基础设施链条被这条消息带崩，其倾向于判断是“标题党式错杀”，而非基本面反转。回调建议关注。

　　算力、存储、通信、能源等是大模型底层原理带来的需求，目前推理需求远远满足不了。Anthropic原本基建、GPU备货、资本开支全部按照每年10倍年化增长做预算规划，结果真实用户调用量、Token消耗、算力占用、年化收入ARR年化增速直接冲到80倍/年，这也是Anthropic紧急签约亚马逊250亿美元算力订单、租用SpaceX Colossus 22万张GPU数据中心补算力的核心原因。AI目前渗透率仍然极低，可见空间极大，无需过度担心。

　　聚焦A股市场，电子板块仍有利好频现，细分赛道来看：

　　1、消费电子方面，上海推动智能穿戴产品发展相关产业加速迭代。上海市印发《上海市促进时尚消费品产业高质量发展行动方案（2026-2028年）》。其中指出，聚焦主动智能、无感交互、统一协议、端云协同技术趋势，发展轻量时尚的AI手机、AIPC、智能音箱等终端和智能眼镜、智能耳机等可穿戴产品。中金公司表示，各类智能眼镜有望成为下一个移动终端，引领智能穿戴设备的新一轮发展浪潮。

　　2、半导体方面，存储大厂大规模产能扩张，有望推动半导体设备行业确定性显著提升。SK海力士正在与半导体设备厂商讨清州P&T7工厂所需的半导体检测设备供应事宜。设备行业预计，该工厂将订购约200台设备，其中包括HBM4测试仪。按每台15亿至20亿韩元的价格计算，总价最高可达4000亿韩元。市场分析人士指出，到2028年，全球半导体设备市场的年度规模有望达到2500亿美元。对比2025年的市场预期，这一数字意味着在短短三年内，市场规模或将实现翻倍以上的增长。

　　3、MLCC方面，被动元件大厂国巨涨价，MLCC或迈入“量价齐升”超级景气周期。中信证券指出，国巨宣布MLCC等电容产品普涨，且覆盖渠道及直接客户，在国巨带动下，本轮MLCC周期有望延续超一年，涨价幅度有望实现翻倍甚至翻两倍的显著提升。

　　展望后市，中信证券看好“涨价+AI+自主可控”有望成为电子板块贯穿全年的强主线。电子行业景气有望延续，其中AI仍是最大驱动力。坚定看好电子板块整体的未来行情。

　　盘面上，或受美股AI硬件下挫扰动，今日（7月2日）A股三大指数悉数飘绿，囊括存储芯片、PCB、玻璃基板等热门概念的电子ETF华宝（515260）随市回调，场内价格现跌4.26%，资金或迎来逢跌布局机会。事实上，该ETF近9个交易日连续吸金，合计狂揽2.38亿元。

　　成份股方面，豪威集团领涨超7%，传音控股、晶合集成涨逾5%，瑞芯微、海康威视、领益智造、拓荆科技逆市飘红，其余43股尽墨，东山精密跌超9%，三环集团跌逾8%，跌幅居前，拖累指数表现。

　　拉长时间来看，电子ETF华宝（515260）标的指数（电子50指数），自“9.24”行情以来，截至7月1日，累计上涨253.55%，跑赢CS电子（253.17%）等同类电子指数，亦跑赢科创50（234.82%）、创业板50（202.22%）、沪深300（54.35%）等主要宽基指数。

　　数据统计区间：2024.9.24-2026.7.1。电子50指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，3.27%；2022年，-38.63%；2023年，1.03%；2024年，27.45%；2025年，43.49%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　【拥抱科技巨头，抢占发展先机】

　　电子ETF华宝（515260）及其联接基金（A类：012550、C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，荟聚PCB、MLCC、玻璃基板、存储芯片、半导体设备等热门概念，权重股囊括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际等个股。同时，该ETF是融资融券+互联互通标的，是一键布局电子板块核心资产的高效工具。

　　数据显示，电子ETF华宝（515260）标的指数深度绑定全球科技龙头，截至5月底，苹果、英伟达、谷歌产业链权重占比分别为49.34%、28.50%、23.85%，有望受益于科技巨头产业扩张与技术创新。

　　截至7月1日，电子ETF华宝（515260）最新规模为11.35亿元，是全市场跟踪同标的指数的2只ETF中，规模最大的ETF。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　长期看好科技成长主线，担忧高位波动的投资者，可布局估值处于低位的科技细分赛道，如软件开发ETF华宝（159036）、大数据ETF华宝（516700）、信创ETF华宝（562030）等。

　　ETF费用相关说明：ETF不收取销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

　　风险提示：电子ETF华宝被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；大数据ETF华宝被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；信创ETF华宝被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；软件开发ETF华宝被动跟踪中证全指软件开发指数，该指数基日为2021.12.31，发布于2023.3.29，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估电子ETF华宝、大数据ETF华宝、信创ETF华宝、软件开发ETF华宝的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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